ブラジルの新興企業育成がIPOの追い風になる可能性
ラテンアメリカでは、スタートアップ革命が起きています。 ラテンの起業家たちは、世界レベルのビジョンとビジネスセンス、そして粘り強さを発揮しています。 人々の生活を向上させ、大規模な雇用を創出し、株主に多大な価値を与えているのです。
この流れを牽引しているのが、大陸最大の国であるブラジルです。 その結果、新興企業も急成長し、株式市場も活性化する可能性があります。
KPMGによると、ブラジル企業の1四半期の資金調達額は2021年第1四半期が最高で、現地のデジタルスタートアップ企業に14億ドルが投資された。 この記録は、その後ブラジルの新興企業が27億ドルを調達する2021年第2四半期まで残りました。
この原因は何なのか、そしてこれは持続可能なトレンドなのか？
ブラジルで進むデジタル化
ブラジルは、国内外の企業が革新的なデジタル製品やソリューションを創造し、テストするための理想的な環境をすでに提供しています。
2019年時点で、ブラジルの2億1100万人の国民の70％がインターネットにアクセスできるようになりました。 これは南米で最も高い。 また、深刻なインフラの制約があるにもかかわらず、ブラジル人は1日に9時間以上もインターネットを利用しています。
多くのブラジル人がインターネットを利用するようになり、このブームに乗じて多くの起業家、企業がデジタルサービスを提供しています。
2015年の調査では、人口の39％がデジタルアプリの「アーリーアダプター」に分類され、これは世界で最も高い割合の1つです。 また、同国はクリエイティブ系アプリのトップ市場でもあります。
その他の動向も、ブラジルのデジタル化の進展を示しています。
2019年には、インターネットにアクセスできるブラジル人の78％が、週に1回以上、Netflixなどの定額制サービスを利用していました。 2018年、4080万人のインターネットユーザーが移動手段としてタクシーや交通機関のアプリを活用しました。 2017年から2019年にかけて、ブラジルのデジタルフード注文数も4倍に増えています。 フードデリバリーアプリも全国500都市以上で利用できるようになりました。
このように、デジタル化の進展という明確なトレンドが、この国をテクノロジー関連の新興企業やIPOの増加の機運に導いている。
ブラジルにおけるテクノロジー・スタートアップの台頭
ブラジルでは過去10年間に56件のIPOがありましたが、テクノロジー分野では2件のみでした。 これは、石油、製紙、鉱業、公益事業といった産業への資産配分に慣れた、現地市場を支配する投資家のプロフィールを反映している。
歴史的に見れば、国内の上場企業はバーゲン・チャンスと考えられていた。 これは、国内市場に相当なエクスポージャーを持つ企業が少なく、収益を商品と輸出に大きく依存していたためである。
そのため、国内市場や国内での成長を重視する企業は、現地の投資家に十分に受け入れられることはなかった。 ブラジルに資本を投下する投資家の多くは、主に海外からの投資家であり、国内市場のダイナミズムに対するリスク回避の傾向が強かった。
ブラジルで同様のIPOブームが起きた2007年には、株式公開の需要の7割を外国人投資家が占めていた。
それがどのように変化し、国内市場で勢いのあるテック系スタートアップの台頭につながっていったのでしょうか。
報道によると、ブラジルではエクイティクラウドファンディングが急速に普及しており、多くのデジタル企業が不透明な経済情勢の中で資金調達の選択肢を模索しているとのことです。 Redpoint eVentures、Kaszek Ventures、Valor Capital、Monasheesなどのベンチャー投資家も、新しいデジタル企業を支援するために立ち上がるという声を聞いています。
その結果、2018年初頭には新たに3社のスタートアップユニコーンを輩出することになった。 最初は99で、Didi Chuxingに10億ドルで買収されたと言われています。 その後、PagSeguroが2018年1月のIPOで27億米ドルを調達し、直後にNubankが続き、2018年第3のユニコーンとなった。 2018年3月に1億5,000万米ドルのシリーズEファイナンスを実施。
その後、ブラジルはさらに8つのユニコーンを輩出している。
ブラジルは、労働人口の40％が自分自身を起業家であると考えている、起業家精神にあふれた国です。 これは、テクノロジー系スタートアップ企業の受け入れが進み、国内のデジタル化が進んでいることに寄与しています。 また、資金が流入し、投資家の信頼が高まったことも、新興企業の成長を促す環境を醸成しています。
政府の役割
新興企業の隆盛は、政府からの支援も得ている。 投資家や起業家にとって魅力的な法制度が整備され、業界の成長が促進されています。
同国は、2019年9月に「ブラジル経済自由権宣言」を制定した。 その目的は企業の自由であり、政府が技術革新を遅らせたり、利益を示さずに取引コストを増加させたり、国内外の競合他社のブラジル市場への新規参入を妨げるような措置をとることを禁止することです。
また、2019年11月、ジャイル・ボルソナロ大統領は、ビジネス環境の改善、法的明確性の向上、金利の低下、融資の拡大、投資家の商業的可能性の拡大を目的とした取り組み「Mais Brasil Plan」の開始を発表しました。
2021年初頭、ブラジル上院は、革新的な企業の形成を促進するための枠組みを提供する「スタートアップの法的枠組み」を制定しました。 また、技術を基盤とした新しい組織に投資する個人にもインセンティブを与えています。 この法律は、その後、法律として成立しました。
これらの新しい法律や計画により、現地の投資家や起業家は、より収益性の高い取引を利用できるようになりました。 プライベート・エクイティ・ファームは、現在、より信頼できる資金援助源になりつつあります。 その結果、ブラジルは2019年に750億ドル以上の海外投資を誘致し、世界第4位の海外投資先となりました。
ブラジルの新興企業には明るい未来が待っている
ブラジルの新興企業には、明らかに勢いがある。 デジタル化の進展、有利な法規制、投資の増加により、同国では技術系新興企業の成功が続くと見られています。
これにより、ブラジルのIPO市場は2021年に向けて過去最高を記録することができ、2021年も残り半分を切って、まだ4分の1が残っています。
ブラジルの歴史的な低金利、パンデミックからのラテンアメリカ最大の経済の回復、そして地元のマネーマネジメント部門の繁栄が相まって、IPOが急速に増加する土壌が整ったのです。
この10年間は、ブラジルとブラジルの新興企業に投資する好機かもしれません。 この産業は、国の経済成長を加速させる触媒となることが期待されています。 ブラジルのテクノロジーと新興企業には、有利な条件と支援する法律があり、成功するための十分な機会が与えられています。
